Tháng 10, Fed đã hạ lãi suất lần thứ hai liên tiếp trong năm nay, sau khi thị trường lao động Mỹ bất ngờ suy yếu mạnh trong quý III. Tuy nhiên, quyết định này ngay lập tức vấp phải làn sóng phản đối từ một số quan chức Fed - trong đó có 5 thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) có quyền bỏ phiếu chính sách - báo hiệu sự do dự hoặc không muốn ủng hộ đợt cắt giảm lãi suất lần thứ ba của năm. Sự chia rẽ này càng trầm trọng do Fed thiếu dữ liệu kinh tế mới trong bối cảnh Chính phủ Mỹ đóng cửa kéo dài phần lớn tháng 10 và tháng 11/2025.
Báo cáo lạm phát mới nhất được công bố ngày 5/12 chỉ phản ánh số liệu của tháng 9/2025 - một thông tin khó có khả năng làm thay đổi cuộc tranh luận chính sách hiện nay. Trong bối cảnh đó, vào khoảng giữa tháng 11/2025, giới đầu tư từng bày tỏ sự nghi ngờ về khả năng Fed tiếp tục giảm lãi suất. Tuy nhiên, diễn biến này nhanh chóng đảo chiều vào ngày 21/11, khi Chủ tịch Fed chi nhánh New York John Williams - người được xem là đồng minh thân cận của ông Powell - phát tín hiệu rằng ông “nhìn thấy dư địa” cho một đợt giảm lãi suất “trong tương lai gần”. Thị trường lập tức phản ứng, với xác suất hơn 90% tin rằng Fed sẽ hành động trong tuần tới.