Những phiên “sập” của thị trường chứng khoán trong tháng 4/2025 đã kích hoạt hàng loạt vụ bán giải chấp (margin call), nổi bật nhất là lãnh đạo của các doanh nghiệp bất động sản như PDR, DIG.
Những phiên giảm điểm mạnh gần đây trên thị trường chứng khoán đã kích hoạt làn sóng bán giải chấp hàng loạt, khiến không ít nhà đầu tư cá nhân "cháy tài khoản". Đáng chú ý, nhiều lãnh đạo doanh nghiệp bất động sản như PDR hay DIG cũng bị cuốn vào vòng xoáy bị bán giải chấp.
Tuy nhiên, ảnh hưởng nặng nề nhất là các ông chủ doanh nghiệp Bất động sản. Đó là trường hợp của Công ty Cổ phần Phát triển Bất động sản Phát Đạt (PDR) khi ông Nguyễn Văn Đạt, Chủ tịch HĐQT cùng công ty có liên quan bị bán ra tổng cộng gần 2,5 triệu cổ phiếu.
Trong khi đó, ông Nguyễn Hùng Cường, Chủ tịch HĐQT DIC Corp (DIG) và gia đình đã bị giải chấp gần 22,5 triệu cổ phiếu, tương đương 3,7% cổ phần DIG.
Ông Nguyễn Minh Hoàng - Giám đốc phân tích - Công ty Chứng khoán Nhất Việt cho biết: “Bản chất là khi thị trường giảm nhanh thì với những khoản vay có tỷ trọng lớn thì rất nhanh sẽ bị bán giải chấp. Ngoài các doanh nghiệp bất động sản, tình trạng này cũng có thể diễn ra ở các nhóm ngành khác nữa đặc biệt là những nhóm ngành có cổ phiếu có mức độ biến động và tỷ lệ cho vay cao. Đặc biệt với các lãnh đạo, với các khoản vay có tỷ lệ 1:9, 2:8, 3:7 thì là các nhóm sẽ bị call đầu tiên”.
Với trạng thái thị trường hiện tại đã dần phục hồi, áp lực bán giải chấp cũng tạm thời được xoa dịu. Tuy nhiên, các cú sốc từ thị trường cũng phản ánh sức khỏe tài chính của các doanh nghiệp chưa tốt.
Theo thống kê, tính đến cuối quý 1/2025, dư nợ cho vay tại các công ty chứng khoán ước tính vào khoảng 280.000 tỷ đồng (~11 tỷ USD), tăng 35.000 tỷ so với cuối năm 2024 trước đó và là mức cao kỷ lục từ trước đến nay.
Trong đó, dư nợ margin ước tính khoảng 273.000 tỷ đồng, tăng 33.000 tỷ so với cuối năm 2024 và cũng là con số cao nhất trong lịch sử chứng khoán Việt Nam, vượt xa thời kỳ thị trường giao dịch bùng nổ khi VN-Index trên vùng đỉnh 1.500 hồi cuối 2021 đầu 2022.
Ông Đoàn Duy Tú - Trưởng phòng tư vấn đầu tư - Công ty Chứng khoán VPbank cho biết: “Việc Margin tăng là điều bình thường bởi thứ nhất là sự gia tăng của nhà đầu tư cá nhân, tiếp tục có lượng mở tài khoản mới. Thứ hai là thị trường trải qua biến động liên quan đến thương chiến, đây cũng là cơ hội để nhà đầu tư mới tham gia thị trường với mức hấp dẫn hơn. Trên thị trường cũng có tân binh mới tham gia thị trường với mức vốn hóa cao và nhu cầu tăng vốn lớn. Cùng với đó, các chính sách của các công ty chứng khoán trong việc tăng lượng cho vay margin làm cho tỷ lệ margin tăng cao”.
Thực tế, ngoài nhu cầu sử dụng đòn bẩy của nhà đầu tư cá nhân, dư nợ cho vay tại các công ty chứng khoán còn đến từ hoạt động vay deal của các cổ đông lớn, lãnh đạo doanh nghiệp nhằm huy động vốn khi kênh tín dụng ngân hàng và trái phiếu doanh nghiệp gặp khó khăn.
Điều này dẫn đến rủi ro khi thị trường biến động mạnh theo chiều hướng không thuận lợi, tình trạng bán giải chấp có thể trở nên trầm trọng hơn.
Bà Nguyễn Hồng Hoa - Chuyên gia vĩ mô và chiến lược thị trường - Công ty Chứng khoán Bảo Việt cho biết: “Các nhà đầu tư mà có tỷ lệ margin lớn thì phải có chiến lược cơ cấu về margin hợp lý và phải liên tục theo dõi các thông tin và phân tích trên thị trường. Trong trường hợp thấy rằng có nhiều rủi ro thì cần phải tận dụng các nhịp tăng của thị trường và giảm bớt tỷ trọng margin đi”.
Cổ phiếu VIC của Vingroup - Tập đoàn tư nhân hàng đầu Việt Nam đã tăng trần ba phiên liên tiếp gần đây, đưa Vingroup vươn lên vị trí thứ hai trong bảng xếp hạng vốn hóa của thị trường chứng khoán.
Tính riêng trong hơn một năm trở lại đây, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã phải đưa ra gần 10 quyết định xử phạt với hành vi thao túng thị trường chứng khoán.
Ngân hàng TMCP Việt Á (VietABank - Mã: VAB) dự kiến tăng vốn điều lệ từ gần 5.400 tỷ đồng lên hơn 11.582 tỷ đồng trong năm 2025.
HĐQT Công ty Cổ phần Dược phẩm Tipharco (HNX: DTG) đã nhận đơn từ nhiệm tư cách thành viên HĐQT của ông Lưu Hoài Nam kể từ ngày 28/3 và thành viên Ban Kiểm soát của ông Lê Văn Sơn, với cùng lý do cá nhân.
Ngân hàng TMCP Quân đội (MBBank) vừa bổ sung tài liệu cho cuộc họp Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) sẽ diễn ra vào ngày 26/4 tới đây. Đáng chú ý, tài liệu bổ sung chính là tờ trình xin ý kiến ĐHĐCĐ về việc mua cổ phiếu quỹ.
Trước yêu cầu tăng trưởng cao của nền kinh tế, ngành dầu khí đứng trước nhiệm vụ vừa bảo đảm an ninh năng lượng, vừa gia tăng giá trị trong nước. Đây là trọng tâm được đặt ra tại Diễn đàn “Phát triển công nghiệp dầu khí Việt Nam: Đảm bảo tăng trưởng bền vững”, diễn ra ngày 29/10 tại Hà Nội.
Những cải cách về chính sách, thủ tục đang góp phần tạo thuận lợi cho doanh nghiệp tiếp cận thị trường vốn. Tuy nhiên, huy động thành công mới chỉ là bước khởi đầu. Bài toán quan trọng hơn là làm thế nào để sử dụng hiệu quả nguồn vốn, nâng cao năng lực quản trị và tạo ra giá trị bền vững cho cổ đông sau khi niêm yết.
Chiều 29/10, liên Bộ Công Thương, Bộ Tài chính quyết định điều chỉnh giá bán lẻ xăng dầu, áp dụng từ 15h cùng ngày. Theo đó, cơ quan điều hành quyết định tăng 660 đồng/lít với xăng E5 RON 92 và tăng 520 đồng/lít với xăng E10 RON 95.
Ngân hàng TMCP Lộc Phát Việt Nam (LPBank) vừa cảnh báo thủ đoạn giả mạo thông báo phạt nguội vi phạm giao thông nhằm đánh cắp thông tin ngân hàng, chiếm đoạt tài sản.
Cục Hải quan vừa ban hành Công văn yêu cầu các Chi cục hải quan khu vực tiếp tục triển khai kế hoạch làm sạch dữ liệu doanh nghiệp trên Hệ thống đăng ký người sử dụng, đồng thời thông báo để doanh nghiệp chủ động thực hiện. Theo đó, doanh nghiệp đã đăng ký tài khoản trên Hệ thống đăng ký người sử dụng có trách nhiệm rà soát, cập nhật và làm sạch dữ liệu trước ngày 31/12/2026.
Cùng với yêu cầu tăng tốc, nâng cao chất lượng tăng trưởng và phát huy nội lực nền kinh tế đang là những nhiệm vụ đặt ra trong chặng cuối năm. Đây cũng là những vấn đề được đặt trong định hướng phát triển kinh tế - xã hội năm 2026 và kế hoạch năm 2027 tại Hội nghị lần thứ tư Ban Chấp hành Trung ương Đảng khóa XIV vừa diễn ra. GDP 9 tháng tăng hơn 9%, tạo nền tảng quan trọng để phấn đấu đạt mục tiêu tăng trưởng cả năm từ 10% trở lên.
