Cổ phiếu doanh nghiệp Nhà nước tăng mạnh sau Nghị quyết 79

Sau nhiều năm vận động trong trạng thái trầm lắng, nhóm doanh nghiệp Nhà nước đang trở lại vị trí trung tâm trên thị trường chứng khoán. Sự ra đời của Nghị quyết 79 không chỉ tái khẳng định vai trò chủ đạo của kinh tế Nhà nước, mà còn mở ra một hệ cơ chế mới nhằm khơi thông nguồn lực, tái định vị hiệu quả hoạt động và kích hoạt làn sóng dịch chuyển dòng tiền.

Ở nhóm chiếm tỷ trọng cao nhất trên thị trường chứng khoán là ngân hàng, trong năm 2025, nhóm cổ phiếu ngân hàng vốn Nhà nước kém tích cực hơn đáng kể so với chỉ số chung. Tuy nhiên, đến đầu năm 2026, ngay sau khi Nghị quyết 79 được ban hành, loạt cổ phiếu các ngân hàng quốc doanh là VCB (Vietcombank), BID (BIDV) và CTG (VietinBank) đều tăng giá mạnh, lần lượt tạo đỉnh cao nhất thời đại. VCB đạt đỉnh phiên 12/01 tại 72.700 đồng/cp, tăng hơn 33% so với trung bình giai đoạn trước. BID đạt đỉnh phiên 14/1 tại 54.300 đồng/cp, tăng hơn 40% so với trung bình giai đoạn trước. Tới nay dù đã có những pha điều chỉnh, nhưng định giá của các cổ phiếu này vẫn ở mức cao. Kết phiên 23/1, VCB giao dịch tại 68.600 đồng/cp; BID có giá 50.800 đồng/cp và CTG 39.000 đồng/cp.

Ông Đào Trường Giang - Chuyên viên tư vấn Công ty chứng khoán VNDirect đánh giá: “Bước sang năm 2026, tôi nhận thấy có một sự chuyển biến tích cực, đảo chiều rõ rệt. Kể từ khi có Nghị quyết 79 về phát triển kinh tế Nhà nước, dòng tiền đã có sự xoay chuyển và lan tỏa nhiều hơn. Ngoài những nhóm ngành trước đó, hiện tại nổi bật là nhóm ngân hàng và nhóm cổ phiếu có yếu tố Nhà nước chi phối phần lớn. Đây là những cổ phiếu đã có một giai đoạn tích lũy dài trước đó, lợi nhuận vẫn duy trì tăng trưởng đều và hiện có thêm câu chuyện liên quan đến việc thoái vốn của Nhà nước”.

Cùng với nhóm ngân hàng quốc doanh, nhiều mã cổ phiếu vốn Nhà nước khác cũng ghi nhận chuỗi tăng tốc mạnh. Cổ phiếu GAS của Tổng công ty Khí Việt Nam (PV GAS) đã sớm nhận diện đà tăng từ những phiên cuối năm 2025, kéo dài cho đến đầu năm 2026. Bên cạnh ảnh hưởng chung của nhóm dầu khí, nghị quyết về phát triển kinh tế Nhà nước được xem là động lực mạnh mẽ đưa thị giá của GAS dâng cao, đến nay đã vượt mốc 100.000 đồng/cổ phiếu, cao gấp đôi giá giai đoạn cuối năm 2025.

PGS.TS Nguyễn Thường Lạng - Chuyên gia kinh tế nhận định: “Nghị quyết 79 là một bước tiến rất quan trọng trong vấn đề cải cách thành phần kinh tế Nhà nước, đặc biệt là các doanh nghiệp Nhà nước; giúp phát huy được vai trò chủ đạo của kinh tế Nhà nước trong điều kiện kinh tế tư nhân hiện là thành phần quan trọng nhất và kinh tế đầu tư nước ngoài là lực lượng tiên phong về xuất khẩu và công nghệ cao. Kinh tế Nhà nước thời đại mới phải là kinh tế của chuyển đổi số, chuyển đổi xanh, của tiên phong, sáng tạo và phải có một mô hình quản trị khoa học, chuẩn mực, thông minh để làm hình mẫu cho các thành phần khác. Nghị quyết này chính là tín hiệu phát ra cho một chu kỳ phát triển mới”.

Hiện các doanh nghiệp có vốn Nhà nước đang đóng góp khoảng 29% GDP, giữ vị thế đầu ngành về tổng tài sản, doanh thu, thị phần, thậm chí có lợi thế độc quyền trong nhiều lĩnh vực kinh tế. Nhiều chuyên gia cho rằng, nhóm doanh nghiệp niêm yết có vốn Nhà nước sẽ là tâm điểm mới cho năm 2026, đặc biệt là động lực từ các thương vụ thoái vốn đáng chú ý giai đoạn 2026 - 2027.