Rủi ro thanh khoản với trái phiếu bất động sản

Doanh nghiệp bất động sản chiếm tỉ trọng lớn với 65.300 tỉ đồng giá trị đáo hạn trái phiếu, trong khoảng 102.000 tỉ đồng trái phiếu doanh nghiệp (trừ ngân hàng) đến hạn thanh toán trong nửa cuối năm nay.

Áp lực đáo hạn đạt đỉnh vào tháng 8/2025 với 36.000 tỉ đồng trái phiếu đáo hạn, mức cao nhất trong năm. Trong đó, hơn 1.200 tỉ đồng được cảnh báo có nguy cơ vỡ nợ cao do đến từ các doanh nghiệp bất động sản có hồ sơ tín nhiệm "cực kỳ yếu". Đáng chú ý, 14.400 tỉ đồng trái phiếu đáo hạn đã bị chậm thanh toán lãi, riêng các công ty liên quan đến Tập đoàn Vạn Thịnh Phát chiếm tới 10.500 tỉ đồng. Một số cái tên khác như Novaland, Trung Nam, Hải Phát cũng đang trong quá trình tái cơ cấu nợ.

Theo đánh giá từ các tổ chức xếp hạng tín nhiệm, thị trường trái phiếu vẫn đối mặt với rủi ro lớn trong vòng 12 đến 18 tháng tới, với hơn 143.000 tỉ đồng trái phiếu sẽ đáo hạn vào năm 2026. Các chuyên gia đánh giá, việc Chính phủ đẩy mạnh tháo gỡ vướng mắc pháp lý cho các dự án bất động sản sẽ tạo điều kiện để các doanh nghiệp khôi phục triển khai dự án và cải thiện dòng tiền.